Золота бульбашка, що годує війну в Росії, загрожує раптовим крахом – The Telegraph

Російська економіка опинилася під загрозою через зменшення доходів від експорту нафти та газу, а «золота бульбашка», яка раніше компенсувала бюджетний дефіцит, почала стрімко втрачати вартість. Аналітики попереджають, що падіння ціни на золото та зниження продажів енергоносіїв можуть призвести до серйозної фінансової кризи та поставити під сумнів можливість продовження військових дій.

Російська економіка переживає серйозні труднощі через зменшення кількості джерел для наповнення державного бюджету. Зниження попиту на енергоносії та зменшення обсягів експорту нафти загрожують стабільності економіки. Як повідомляє видання The Telegraph, "золота бульбашка", яка дозволила Росії збільшити свої резерви на понад 200 мільярдів доларів на початку повномасштабної війни проти України, тепер піддається ризику руйнування. Цей ресурс, який допоміг зменшити дефіцит бюджету, тепер знаходиться під загрозою через зниження ціни на золото.

На початку війни вартість золота значно зросла, що дозволило компенсувати падіння доходів від експорту нафти і газу та уникнути глибокої економічної кризи. Однак нещодавнє зниження ціни на золото на 18% викликає сумніви щодо здатності Росії підтримувати економічну стабільність за рахунок цього ресурсу. Вже з 2022 року Росія продала 71% золота з Фонду національного добробуту, що ще більше обмежує її можливості для фінансування війни.

На поточний момент, при ціні золота в 4925 доларів за унцію, що на 1900 доларів більше порівняно з ціною трирічної давнини, у Росії все ще є достатньо резервів для продовження військових дій. Однак ситуація в енергетичному секторі погіршується. Доходи від експорту нафти зменшилися на 24% минулого року, а останні три місяці демонструють значне падіння через санкції, накладені на великі російські компанії, зокрема "Роснефть" і "Лукойл". Китай, один з головних покупців російської нафти, також скорочує імпорт через побоювання санкцій.

За останніми даними, російська нафта марки Urals продається на 24 долари дешевше за нафту марки Brent. Наразі доходи від продажу російської нафти складають лише 35 доларів за барель, що є критично важливим для економіки. Експерт енергетичної компанії Argus, Девід Файф, попередив, що без обмеження видобутку ОПЕК ціна нафти може впасти до 30 доларів за барель, що фактично зробить російську нафту непотрібною на світовому ринку.

Одночасно Китай активно розвиває своє виробництво дешевого сланцевого газу в провінції Сичуань. Вартість виробництва цього газу в деяких районах складає лише 0,23 долара за кубометр, що робить його значно дешевшим за російський газ, який постачається через трубопроводи. Це створює додаткові проблеми для Росії, оскільки зменшується попит на її газ на китайському ринку. Професор Алан Райлі, експерт з енергетичних питань, зазначив, що навіть планований газопровід "Сила Сибіру 2" може не бути побудований через зниження попиту на російський газ.

Втрата доходів від енергоносіїв може стати критичним фактором для Росії. Золото, яке виступало своєрідною "подушкою безпеки", може не дати необхідної стабільності, якщо ціна на нього продовжить падати. У такому випадку Росія може бути змушена припинити агресію проти України. Економісти попереджають, що Кремлю слід серйозно розглянути можливість припинення війни, поки ще є шанси уникнути економічного колапсу.

Ситуація з російським бюджетом також залишається складною. Міністерство фінансів Росії заявило, що на 2026 рік було закладено очікування щодо ціни нафти на рівні 59 доларів за барель. Однак в грудні 2023 року середня ціна на нафту марки Urals становила лише 39 доларів. Це вказує на те, що Росія не може покладатися на стабільне надходження доходів від енергоносіїв. Крім того, Росія зіткнулася з серйозними проблемами в управлінні своїми активами. У 2025 році країна була змушена конфіскувати рекордну кількість активів, однак це не принесло очікуваного прибутку. Прогнози "Газпромбанку" свідчать, що Фонд національного добробуту може вичерпатися вже через рік, якщо ситуація з цінами на нафту не зміниться.

Висновки щодо економічної ситуації в Росії: загроза колапсу через падіння цін на енергоносії

Російська економіка переживає критичний момент через зменшення доходів від експорту енергоносіїв та падіння цін на золото. Ключовим фактором стабільності економіки до початку повномасштабної війни було золото, яке допомагало утримувати дефіцит бюджету на прийнятному рівні. Однак, зниження ціни на цей ресурс та проблеми в енергетичному секторі поставили під сумнів здатність Росії забезпечувати фінансування своїх військових дій.

Не менш важливою є ситуація в енергетичній сфері. Росія вже зіткнулася з падінням доходів від продажу нафти, яке минулого року склало 24%, а останні місяці показують ще більше скорочення. Китай, один із основних покупців російської нафти, також зменшує імпорт через побоювання санкцій. Падіння ціни на нафту до 35 доларів за барель загрожує ще більшими втратами для російського бюджету. Крім того, розвиток китайського сланцевого газу ще більше ускладнює ситуацію для Росії, оскільки попит на її газ падає.

Золото, яке стало своєрідною "подушкою безпеки" для Кремля на початку війни, не може більше забезпечити економічну стабільність через його зниження в ціні. Враховуючи нинішні обставини, Росія може опинитися в ситуації, коли її економіка стане неспроможною продовжувати агресію проти України, що, в свою чергу, може призвести до необхідності завершення війни.

Експерти попереджають, що Кремлю слід враховувати можливість припинення військових дій, поки ще є шанс уникнути економічного колапсу. Зважаючи на постійно знижувані доходи від енергоносіїв і проблеми з управлінням активами, перспектива стабільності для Росії виглядає туманною, і подальші кроки щодо фінансування війни можуть призвести до серйозних економічних наслідків.